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增长率周期与增长陷阱  

2009-12-24 10:26:49|  分类: 自撰 |  标签: |举报 |字号 订阅

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一、增长率周期

增长率是有一定周期性波动的,高速增长与低速增长交替出现。

1、非周期性行业,虽然不受宏观经济周期的影响,但增长速度也会有高速增长期与低速增长期之分。

2、周期性行业,受宏观经济周期影响较大,经济景气时会出现增长或高速增长,经济不景气时会出现低增长或负增长。

二、增长陷阱

1、低速增长或负增长期,市场由于对未来预期较低,会报出一个合理的价格或较低的价格,股票市盈率较低,使股价有了足够的安全边际。

2、高速增长期,市场对未来预期较高,会报出较高的价格,股价市盈率高起,一但高速增长期过后,市场会降低市盈率,造成增长陷阱。

3、增长周期循环,低速增长或负增长期往往预示着未来会出现较好的增长,而高速增长期预示着未来将会出现增长放慢。根据统计,能够长期保持20-30%的复合增长速度就是一个难得的优质公司了,所以,大师要求:买入价不要高于20倍市盈率。

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