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估值与常态  

2010-01-28 11:55:49|  分类: 投资理论研究 |  标签: |举报 |字号 订阅

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一、股票的估值

股票的估值分为高估、合理、低估。

大牛市时股价才会出现高估值,熊市时会出现低估值。

周期性行业股价2倍市净率10倍以下市盈率称低估,20倍市盈率为合理,40-50倍市盈率以上为高估。

非周期性行业股价20倍以下市盈率称低估,30-40倍市盈率为合理,60-70倍市盈率以上为高估。

二、股价的常态

周期性行业股价大部分时间并不是处在合理区域,而是处在低估值区;非周期性行业股价大部分时间处在合理区域。

周期性行业股价大部分时间处在低估值区,非周期性行业股价大部分时间处在合理区域称为常态。

银行、地产股大部分时间处在低估值区,只有在大牛市短时间处在高估值区,一般处在合理区都可考虑卖出。 

三、买卖时机

周期性行业必须以低估值价格买入,非周期性行业以合理的价格买入就可以。

周期性行业股价进入合理区域可考虑卖出,非周期性行业股价处在合理区域可继续持有。

四、投机

安全边际之上买入股票称为投机。

在安全边际之内买入不设止损位,在安全边际之上买入股票要设止损位。

在牛市中,找不到具有安全边际的股票,又想投机时,可以在安全边际之上买入股票,但一定要设止损位,止损位设在5-10%之间。

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